Het grootste nieuws in de internationale economie van de laatste tijd is ongetwijfeld de renteverlaging door de Federal Reserve. Welke diepgaande invloed zal dit hebben op de toekomstige textielmarkt, nu de renteverlaging door de Fed is doorgevoerd?
Op 17 september, lokale tijd, onthulden de notulen van de monetairbeleidsvergadering van het Federal Open Market Committee (FOMC) van de Federal Reserve dat de Fed had besloten de beoogde bandbreedte voor de federal funds rate met 25 basispunten te verlagen naar een bandbreedte van 4,00% tot 4,25%. Dit is de eerste renteverlaging van de Fed sinds december 2024.
Het feit dat de nieuwe banen in de VS de afgelopen maanden ver achterbleven bij de verwachtingen, heeft de Fed er uiteindelijk toe aangezet de rente te verlagen. De marktverwachtingen waren eerder dat deze verlaging zou worden gevolgd door soortgelijke renteverlagingen tijdens de laatste twee Fed-beleidsvergaderingen van dit jaar, eind oktober en begin december. Bovendien duidt de gemiddelde voorspelling van de Fed op een verdere renteverlaging met 50 basispunten in 2025, en met 25 basispunten in 2026 en 2027. De mediane prognoses van ambtenaren van de Federal Reserve voor de Federal Funds-rente eind 2025 zijn 3,6%, 3,4% eind 2026 en 3,1% eind 2027. De renteverlagingen van de Fed zijn gepaard gegaan met een verzwakking van de Amerikaanse dollarindex en een appreciatie van de RMB.
Sinds eind augustus is de RMB-wisselkoers in waarde gestegen, waarbij de spilkoers ten opzichte van de Amerikaanse dollar bijna 7,10 bedraagt en de offshore USD/RMB-wisselkoers rond de 7,12 ligt. Op 17 september brak de offshore RMB 's ochtends door de grens van 7,10 ten opzichte van de Amerikaanse dollar en bereikte een hoogtepunt van 7,0995, de eerste keer sinds november 2024.
Het afgelopen jaar is de Amerikaanse dollar, onder druk van renteverlagingen, over het geheel genomen aanzienlijk in waarde gedaald, terwijl andere niet-Amerikaanse valuta's in verschillende mate in waarde zijn gestegen, waarbij met name de euro en het Britse pond aanzienlijk in waarde zijn gestegen. Ter vergelijking: de waardering van de RMB is relatief klein geweest. Van 1 april tot 5 september is de Amerikaanse dollar-index met 10% in waarde gedaald, is de euro met 13,2% in waarde gestegen ten opzichte van de dollar, en is het Britse pond met 7,9% in waarde gestegen ten opzichte van de dollar, terwijl de buitenlandse RMB-wisselkoers slechts met 2,9% is gestegen. Vergeleken met andere valuta's dan de dollar heeft de RMB een zekere behoefte aan een inhaalslag-. Bovendien zal, als de RMB een appreciatietrend vertoont, sommige buitenlandse handelsbedrijven ertoe worden aangezet hun buitenlandse valuta vooraf te verrekenen, waardoor de appreciatie van de RMB nog verder wordt gestimuleerd. Deutsche Bank voorspelde eerder dat de RMB eind dit jaar zou stijgen naar 7 en eind volgend jaar naar 6,7, en deze voorspelling wordt nu geleidelijk werkelijkheid.
Voor textielbedrijven zijn de productprijzen tegenwoordig een probleem, maar de verkoop is een nog groter probleem. Een belangrijke factor die de verkoop beïnvloedt, zijn de slechte prestaties op het gebied van de buitenlandse handel. Een van de hoofdoorzaken van deze slechte prestaties is dat de hoge- dollar een grote hoeveelheid mondiale liquiditeit heeft weggesluisd, wat heeft geleid tot een tekort aan 'hot money' op de markt en het onderdrukken van investeringen en consumptie. Het storten van geld op de bank kan immers een risicovrij rendement van meer dan 4% opleveren, wat het enthousiasme van mensen voor beleggen vermindert. De renteverlaging door de Federal Reserve zal meer heet geld op de markt vrijmaken, wat mogelijk kan leiden tot een subtiel herstel van de ordervolumes van textielbedrijven. Bovendien zal de renteverlaging van de Fed de weg vrijmaken voor andere landen en regio's om de rente te verlagen. Hong Kong heeft bijvoorbeeld op de 18e een renteverlaging met 25 basispunten aangekondigd, wat de bedrijfskosten voor bedrijven effectief zal verlagen. Sommige textielprofessionals zijn bezorgd dat de renteverlaging in de Amerikaanse dollar en de appreciatie van de RMB tot lagere winsten zullen leiden. Hoewel dit op papier misschien het geval lijkt, blijkt bij nadere beschouwing het tegendeel. Ten eerste hebben de Chinese textielexportprijzen al een onvoorstelbaar laag niveau bereikt, onder invloed van binnenlandse druk van Chinese bedrijven, waardoor het voor andere landen onmogelijk wordt om te concurreren. Een stijging van de RMB zal de kosten voor iedereen verhogen, en de daaruit voortvloeiende prijs zal waarschijnlijk relatief onveranderd blijven. Ten tweede zullen, terwijl de RMB in waarde zal stijgen, ook andere niet-Amerikaanse valuta's in waarde zullen stijgen, mogelijk zelfs nog aanzienlijker. Daarom zullen de prijzen voor kopers niet noodzakelijkerwijs stijgen. Over het geheel genomen is de renteverlaging van de Fed eerder gunstig dan schadelijk voor de markt. Hoewel de impact misschien niet onmiddellijk zal zijn, zal deze subtiel zijn.
